Går du rundt med en iværksætter i maven? Eller har du allerede fundet ideen til den virksomhed, der skal sætte dit navn på landkortet? Mange startups har brug for indledende investeringer for at føre drømmen ud i virkeligheden. Her kan det være meget fristende at tage imod den første og bedste investeringsmulighed. I jagten på finansiering overser mange iværksættere dog de utroligt vigtige juridiske aspekter, der følger med at lukke investorer ind i virksomheden. En dårlig finansieringsaftale kan spøge i hele virksomhedens levetid – ikke kun for kontrollen over selskabet – men også for den fremtidige værdi og exit-muligheder. Her kan du blive klogere på de mest almindelige juridiske faldgruber i startup-finansiering – og selvfølgelig: Hvordan du som iværksætter undgår dem.
Ejeraftalen er altafgørende for finansiering
En af de største juridiske fejl, mange startups begår, sker allerede før, de taler med investorer. Fejlen er simpelthen at undlade at indgå en ejeraftale mellem stifterne. I startups er stifterne ofte gode venner, der stoler på hinanden, men uden en skriftlig aftale kan det gå grueligt galt. Det kan nemlig føre til uenigheder om roller, ansvar og ejerandele – uenigheder der ofte opstår netop, når der netop kommer penge på bordet. Hvis du ikke på forhånd har aftalt, hvad der skal ske, hvis en medejer forlader selskabet, ikke leverer som aftalt, eller ønsker at sælge sin andel, kan det skabe store problemer. Samtidig kan det være med til at skræmme de potentielle investorer væk, hvis der ikke er styr på aftalerne. En gennemtænkt ejeraftale skaber ro og forudsigelighed, og mange investorer kræver derfor også, at en sådan aftale er på plads, inden de investerer.
Mangel på klarhed i investeringsaftaler og vilkår
Når du som iværksætter forhandler med investorer, er det afgørende, at vilkårene for investeringen er tydeligt beskrevet i en investeringsaftale. Det gælder alt fra ejerandele, stemmerettigheder og rettigheder ved fremtidige kapitalrunder til klausuler om præferenceaktier, likvidationspræferencer og antidilution-beskyttelse. Mange iværksættere er ikke opmærksomme på disse juridiske mekanismer og underskriver aftaler, der på sigt kan koste dem både indflydelse og værdi. Det er derfor vigtigt at få juridisk rådgivning, før du skriver under. Et godt råd er altid at tænke tre skridt frem – ikke kun på, hvordan aftalen ser ud i dag, men også hvordan den kan påvirke din position ved en fremtidig exit.
Fejl i selskabsstruktur og ejerregistrering
En anden faldgrube opstår, når startups ikke har styr på deres selskabsstruktur og ejerregistrering. Hvis ejerforholdene ikke er korrekt registreret i Erhvervsstyrelsen, eller der er uoverensstemmelser i vedtægter, ejerbog og stiftelsesdokumenter, kan det skabe usikkerhed for investorer – og i værste fald føre til, at de trækker sig. Det samme gælder, hvis du har afgivet tegningsretter eller warrants uden tilstrækkelig dokumentation. En gennemgang af virksomhedens juridiske struktur og registreringer inden en fundingrunde kan spare dig for mange problemer. Inddrag en juridisk rådgiver med speciale i selskabsret, der kan hjælpe jer til de bedste valg og de korrekte registreringer.
IP-rettigheder og fortrolighed
For de fleste startups er idéen, teknologien eller selve brandet det allervigtigste aktiv – men hvis du ikke har sikret dine immaterielle rettigheder juridisk, kan det være svært at tiltrække investorer. Det gælder både ophavsret, varemærker og patenter – men også ejerskabet til kode, design eller knowhow. Hvis en tidligere samarbejdspartner eller freelancer har rettighederne til dele af din teknologi, og der ikke er lavet en overdragelsesaftale, kan det være en alvorlig hæmsko. Tilsvarende er det vigtigt, at du arbejder med fortrolighedsaftaler (NDA’er), når du deler forretningskritisk viden med potentielle investorer.
Få styr på det juridiske fra starten – og vær klar til fremtiden
Det juridiske arbejde kan virke uoverskueligt, når man skal starte en virksomhed. Samtidig kan udgifter til en juridisk rådgiver virke som en umådeligt tung post på budgettet – især i de tidlige faser. Realiteten er dog, at dårligt udformede aftaler og manglende juridisk overblik kan koste langt mere i det lange løb. Hvis virksomheden fra begyndelsen samarbejder med juridiske rådgivere, der forstår iværksætteri og risikovillig kapital, står du langt stærkere, når du skal tiltrække investorer – og bevare kontrollen med dit selskab på vejen mod vækst og succes. Derfor skal juridisk rådgivning ses som en uvurderlig investering i virksomhedens fremtid.